Sistema bancário de reservas fracionárias - o multiplicador de dinheiro

A origem do sistema bancário

Antes de 1800, quem quisesse manter seus valores a salvo, confiava seu ouro e prata aos ourives, recebendo em troca uma nota de depósito. Essas notas por terem se tornado um meio confiável de troca, foram utilizadas como uma forma primitiva de papel-moeda.


À medida que as notas foram usadas diretamente no comércio, os ourives perceberam que a maioria das pessoas não costumava resgatar seus depósitos ao mesmo tempo e viram uma oportunidade de investir essa quantidade ociosa de ouro e prata em empréestimos a juros. Esses investimentos eram capazes de gerar grandes lucros ao ourives, no entanto, o valor de suas notas em circulação era muito maior que o valor de reservas de ouro e prata que efetivamente tinham em seu poder. Eles passaram de simples armazenadores de valores a cobradores de juros. Foi o nascimento do sistema de reservas fracionárias.


No entanto, se os credores (detentores de notas do ouro originalmente depositado) perdessem a fé na capacidade de um ourives para pagar suas notas, muitos tentariam resgatar suas notas ao mesmo tempo. Se em resposta o ourives não pudesse levantar fundos necessários para pagar todos os credores, estaria falido. Essa situação é chamada de corrida bancária e causou a morte de muitos dos primeiros bancos.

O Sistema de Reservas Fracionárias

Sistema de Reservas Fracionárias é a prática bancária em que um banco empresta a maior parte dos fundos depositados e mantém uma fração restante como reserva (como caixa e outros ativos de alta liquidez) e, simultaneamente, mantem a obrigação de resgatar todos os depósitos à ordem. O Sistema de Reservas Fracionárias, necessariamente, entra em ação quando os bancos emprestam fundos recebidos de contas de depósito, e isto é praticado por todos os bancos comerciais modernos.

Repetidas falências bancárias e crises financeiras levaram à criação dos bancos centrais - bancos públicos do Governo ou instituições privadas que regulam os bancos comerciais - que agem como emprestador de último recurso, se um banco está com pouca liquidez. O surgimento de bancos centrais foi a solução para mitigar os riscos associados ao sistema bancário de reservas fracionárias.


O banco central também pode atuar na limitação do processo de "criação de moeda", impedindo os bancos de dar empréstimos, embora as reservas mínimas sejam cumpridas.

O multiplicador de dinheiro

O mecanismo mais comum usado para medir o aumento da oferta de moeda é normalmente chamado de multiplicador de dinheiro. Ele calcula qual é a quantidade máxima de dinheiro que um depósito inicial pode gerar dado um fator de reserva.


Na economia monetária, o multiplicador de dinheiro é uma das vários fatores relacionados ao fluxo de dinheiro entre os bancos comercias e o banco central sob um sistema bancário de reservas fracionárias. Na maioria das vezes, ele mede a quantidade máxima de dinheiro dos bancos comerciais que pode ser "criada" por uma determinada unidade de moeda do banco central.


Por exemplo, o fator de reserva de 10% pode ser expresso como uma fração:


fator de reserva = 1 / 10 = 0.1


Assim, o multiplicador de dinheiro pode ser calculado como segue:


multiplicador de dinheiro = 1 / 0.1 = 10

Este número é multiplicado pelo depósito inicial para determinar para qual quantidade máxima de dinheiro ele pode ser expandido. Por exemplo, neste caso, o banco pode emprestar 90 unidades monetárias para cada 100 unidades monetárias que recebe como depósito, matendo 10 unidades como reserva. Apenas 10% do que é depósitado deve ser retido pelo banco, e ao emprestar estas 90 unidades para outro banco, o processo se repete.

Concluíndo

A criação de dinheiro "do nada" pelos bancos, permitido pelo sistema bancário de reservas fracionárias, aumenta a oferta de moeda de um país. De acordo com a teoria quantitativa da moeda, esta maior oferta de dinheiro disponível para adquirir bens leva a um maior nível de preço. Ela é a causa principal da inflação (veja Inflação - O pior inimigo de seu dinheiro).

Como a quantidade mantida em reserva pelo banco é tão pequena comparada com a quantidade que pode ser emprestada, o efeito líquido é a expansão artificial da oferta de dinheiro, muito além daquela que realmente existe. Hoje, mais de 90 por cento do dinheiro em circulação é "crédito" ou dinheiro que se originou como parte de uma transação de dívida e existe apenas como números associados à uma conta.

Então, o que você pensa sobre isso? Por favor, deixe seus comentários.

O Dividend Yield

O que é o Dividend Yield?

Se você é um investidor e está à procura de dividendos, existem uma série de fatores de comparação entre ativos específicos para você. Uma das métricas mais úteis é o Dividend Yield.

Historicamente, altos dividend yield têm sido considerados desejáveis entre os investidores. Um alto dividend yield pode ser uma evidência de que um ativo (ação) está subvalorizado ou de que a companhia está enfrentando dificuldades e que o pagamento de futuros dividendos não será tão expressivo como os anteriores. Analogamente, um baixo dividend yield pode ser uma evidência de que o ativo está supervalorizado ou que futuros dividendos podem ser maiores.

Utilizar o Dividend yield é uma forma fácil de comparar a atratividade entre vários ativos que paguem dividendos.

Esta medida é um fator financeiro que mostra o quanto uma companhia paga em dividendos anualmente em relação à cotação de um ativo. Quando não se ganha com a valorização de um ativo (ganho de capital), o dividend yield representa o retorno no investimento neste ativo.

Em outras palavras, o dividend yield expressa a porcentagem de retorno que uma companhia paga aos seus investidores em forma de dividendos. É sabido que companhias tradicionais e sólidas têm tendência a pagar maiores porcentagens em dividendos do que companhias jovens e que seu histórico de pagamento de dividendos pode ser mais consistente.

Como calcular?

É possível calcular o Dividend Yield determinando o fator entre os dividendos totais anuais pagos por ação pelo preço atual desta ação:

dy = dividendo anual por ação / preço da ação

Para tornar mais claro o conceito, observe o exemplo de cálculo de dividend yield abaixo:


Duas companhias, que pagam dividendos anuais de $2 por ação.

A ação da companhia XPTO é negociada por $20. Assim, o dividend yield de XPTO seria:

dv = 2 / 20 = 0.1 (10%)

A ação da companhia ACME é negociada por $25. Assim, o dividend yield de ACME seria:

dv = 2 / 25 = 0.08 (8%)

Desta forma, as ações da companhia XPTO, que paga o maior dividend yield, seria mais interessante. Muito cuidado, porém, quando utilizar este indicador porque , como o preço da ação é o denominador, o dividend yield pode parecer alto se o preço da ação for muito baixo. O que, na verdade, pode refletir algum tipo de problema na companhia em vez de uma boa política de pagamento de dividendos.

Deve-se notar que as companhias não divulgam o dividend yield per se, em vez disso divulgam o total de dividendos pago por ação, sendo que o fator será calculado a partir do preço atual da ação.

Assim, uma companhia que tenha uma volatilidade no preço de seus ativos pode apresentar oscilações drásticas em seu dividends yield apesar de efetuar o pagamento consistente de dividendos. Desta forma, um crescimento no dividend yield durante um certo período (quadrimestralmente, anualmente etc.) enquanto o pagamento de dividendos se mantém estável é, frequentemente, um sinal de que o valor do ativo está sendo mantido baixo artificialmente, ou seja, subvalorizado.

Concluíndo

O Dividend yield é uma ferramenta útil que pode ajudar a selecionar alguns bons ativos para formar uma carteira efetiva. No entanto não deve ser utilizado como único parâmetro para escolher algum ativo.

Seria muito mais prudente usar o dividend yield juntamente com outras ferramentas de análise e técnicas.

O crescimento Exponencial Aplicado aos seus Investimentos

O que é Crescimento Exponencial?

A maioria das pessoas não é capaz de perceber os efeitos do crescimento exponencial.

Para tanto, é necessário entender como ele funciona.
Teoricamente, ele ocorre quando a taxa de crescimento de uma função matemática é proporcional ao valor atual da função. É também conhecido como crescimento geométrico.

Alguns exemplos reais são:

• O número de microorganismos em uma cultura de bactérias crescerá exponencialmente.
• Um vírus tipicamente irá se espalhar exponencialmente a princípio.
• O crescimento da população humana, se o número de nascimentos e óbitos por ano permanecerem nos níveis atuais.
• Taxas de juros compostas, a uma nível constante de juros, provocam o crescimento exponencial do capital.

Com relação aos juros compostos, que são intimamente relacionados com o crescimento exponencial, Albert Einstein, fascinado com suas implicações matemáticas, disse: "É a maior descoberta matemática de todos os tempos." E, se utilizado de forma correta, pode ser a maior descoberta para os seus investimentos.

Vamos focar no caso de um investimento fictício.
Se 100.000,00 unidades monetárias for investido em um fundo que remunere 12,68% ao ano (1% ao mês) - considerando uma taxa nominal de retorno * - digamos, por dez anos, teremos o seguinte crescimento de capital.

* Já aprendemos sobre taxas de retorno nominais e reais em Como a inflação corrói seus investimentos

Nada realmente impressionante, não é? O crescimento inicial do investimento parece ser linear (crescimento aritmético) não exponencial.

O gráfico acima mostra um progresso inexpressivo de nosso investimento. Desta perspectiva, não vamos chegar a lugar algum. Mas se nos entendermos realmente o potencial do crescimento exponencial, podemos perceber que os resultados estão apenas começando a aparecer.
Na maioria das vezes mal podemos compreender as implicações do crescimento exponencial na prática; ele é frequentemente mal compreendido pelo nosso senso comum.

Implicações do crescimento exponencial

A estória a seguir pode ilustrar isto claramente:

Um cortesão apresentou-se ao rei persa com um lindo tabuleiro de xadrez, feito à mão (Um tabuleiro tem 64 casa, 32 pretas e 32 brancas).
O rei perguntou o que ele gostaria de receber em troca deste presente e o cortesão surpreendeu o rei pedindo um grão de arroz para a primeira casa, dois grãos para segunda, quatro grãos na terceira, etc. (um crescimento exponencial). O rei prontamente concordou e pediu para que trouxessem o arroz para o cortesão.
Tudo correu bem no início, mas o pedido exigia mais de um milhão de grãos de arroz na casa 21, mais de um trilhão na 41 e simplesmente não haveria arroz suficiente no mundo para preencher as casa finais.

Para preencher o tabuleiro de acordo com o pedido do cortesão seria necessário uma pilha de arroz maior que o monte Everest!

O crescimento exponencial é caracterizado por uma curva ascendente acelerada como o gráfico de crescimento de uma população, abaixo:

Os resultados reais do crescimento exponencial aplicados aos nossos investimentos pode ser observado se analisarmos os resultados em um período mais extenso de tempo. Vamos ver a evolução do nosso investimento fictício por um período de 30 anos e com a mesma taxa de juros:

Muito legal! Se investir 100.000,00 unidades monetárias por 30 anos com uma taxa de juro de 12,68% por ano, vamos possuir quase 4 milhões .

Concluíndo

Para a maioria das pessoas, um período de 30 anos para investir dinheiro e aguardar seu crescimento não é algo prático.
Mas pense em seus filhos, ou em si mesmo se você é jovem o suficiente. Você pode garantir um futuro tranquilo para seus filhos usando o poder do crescimento exponencial.

Como a inflação corrói seus investimentos

O que é Inflação?

O conceito econômico de inflação pode ser definido como a desvalorização da moeda que causa um aumento no nível geral de preços de bens e serviços na economia ao longo de um período de tempo (veja Inflação - O pior inimigo de seu dinheiro ).

Devido à inflação descontrolada, a nota do Zimbabwe mostrada abaixo não é suficiente para comprar nem um biscoito!

Como a inflação pode me afetar?

A taxa de inflação é importante, pois representa a taxa na qual o valor real de um investimento é corroído e em que velocidade ocorre a perda do poder aquisitivo da moeda corrente ao longo do tempo. A inflação também diz aos investidores qual a taxa de retorno real que seus investimentos devem ter para não perder dinheiro com um investimento.

Vamos supor que uma mercadoria possa ser comprada hoje por $10 e a taxa de inflação seja 5% ao ano. Teoricamente, 5% de inflação significa que a mesma mercadoria custará 5% mais caro daqui há um ano, ou seja, $10.50.

No tocante aos seus investimentos, se a taxa de inflação não for considerada, a taxa de retorno de um investimento será uma taxa nominal de retorno e não uma taxa real de retorno.

A taxa real de retorno é o retorno anual realizado em um investimento, que é ajustada pelas variações de preços devido à inflação ou a outros efeitos externos. Ela expressa a taxa nominal de retorno em termos reais, o que mantém o poder de compra de um determinado nível de capital constante ao longo do tempo.

Por exemplo, se você investir em um fundo que paga juros de 5% ao ano e a taxa de inflação é atualmente de 3% ao ano, então o retorno real de seu investimento será de 2%. Em outras palavras, embora a taxa nominal de retorno sobre seu investimento é de 5%, a taxa de retorno real é de apenas 2%, o que significa que o valor real de seu investimento só aumentou em 2% durante um período de um ano.

Veja o seguinte exemplo:

Você pode calcular o retorno de $ 10.000 investidos a uma taxa nominal de retorno de 10%, com uma taxa real de retorno de 7%, correspondendo a inflação, por 20 anos com juros composto anualmente, usando esta fórmula:

Valor Futuro (VF) = 10,000 x (1 + taxa de retorno) ^ período de tempo

Utilizando a taxa nominal de retorno você obteria:

VF = 10,000 x (1 + 0.1) ^ 20 = 67.275,00

Utilizando a taxa real de retorno,, ou seja, levando em conta a inflação, você obteria:

VF = 10,000 x (1 + 0.07) ^ 20 = 38.697,00

Uma diferença substancial, não é? Por isso, sempre que for decidir sobre um investimento é necessário sempre considerar a taxa de inflação e determinar a taxa real de retorno que seu investimento terá.

Concluíndo

Se a taxa de inflação é significativa, a taxa de retorno de um investimento será menor do que a taxa nominal de retorno anunciada. Poupadores, na verdade, perderão dinheiro ao investir se a taxa nominal de retorno for inferior à taxa de inflação.

Como a inflação corrói os seus investimentos, você deve sempre considerá-la quando for decidir entre opções de investimentos, uma vez que há uma diferença significativa entre as taxas de retorno nominal e real!

Inflação - O pior inimigo de seu dinheiro

O que é inflação?

O conceito econômico de inflação pode ser definido como a desvalorização da moeda que causa um aumento no nível geral de preços de bens e serviços na economia ao longo de um período de tempo.
O termo inflação, portanto, se refere à desvalorização da moeda, e não ao aumento de preços dos bens. O aumento de preços é uma consequência da inflação e não a sua causa.

Quando a moeda se desvaloriza, o nível de preços sobe, cada unidade monetária compra menos bens e serviços; consequentemente, a inflação é uma erosão no poder de compra do dinheiro – uma perda no valor real do meio interno de troca (dinheiro) da economia.

Com a subida dos preços, o dinheiro compra menos a cada ano; em outras palavras, quando a inflação está presente, seu dinheiro vale cada vez menos...

A magnitude da inflação - a taxa de inflação - é normalmente divulgada na forma de algum índice anualizado que acompanha a variação de preços no mercado.

Histórico da taxa de inflação nos Estados Unidos

Como a inflação funciona?

O aumento na quantidade de oferta de dinheiro ou na oferta de moeda global na economia (degradação do meio de troca) já ocorreu em muitas sociedades ao longo da História, mudando com as diferentes formas de dinheiro já utilizadas.

Por exemplo, quando o ouro era usado como moeda corrente (veja O Padrão-ouro - Dinheiro versus Moeda corrente), o governo podia coletar as moedas de ouro, fundi-las, misturá-las com outros metais como prata, cobre ou chumbo, e reeditá-las com o mesmo valor nominal. Ao fazer isso, o governo torna-se capaz de emitir mais moedas sem a necessidade de aumentar também a quantidade de ouro usada para fazê-las. Quando o custo de cada moeda é reduzido desta forma, desvalorização da moeda, a conseqüência é a inflação.

Esta prática aumenta a oferta de dinheiro, mas, ao mesmo tempo, reduz o valor relativo de cada moeda. Como o valor relativo das moedas torna-se menor, os consumidores devem utilizar mais moedas para comprar os mesmos bens e serviços. Assim, estes bens e serviços sofrem um aumento de preço devido ao valor de cada moeda ter sido reduzido.

A adoção do dinheiro fiat (papel moeda) (veja The Gold Standard - Money versus Currency) por muitos paises, a partir do século XVIII, provocou variações muito maiores na oferta de dinheiro, provocando, cosequentemente, inflação ou hiperinflação (episódios de taxas de inflação extrema muito superiores às observadas em períodos anteriores na mesma economia). A hiperinflação sofrida pela República de Weimar da Alemanha, logo após a Primeira Guerra Mundial, é um exemplo notável.

Como você é afetado pela inflação?

É um fato que as pessoas costumam confundir os valores nominais e reais em sua vida quotidiana, por isso são enganados pelos efeitos da inflação. Por exemplo, um trabalhador poderá ganhar um aumento de 6 % em seu salário - dando a impressão de que ele ou ela está em melhor situação em termos reais. No entanto, se a taxa de inflação no mesmo período foi de 6 %, em termos reais, não houve crescimento da renda.

Seus investimentos também podem ser seriamente afetados pela taxa de inflação (veja Como a inflação corrói seus investimentos). Poupadores perderão se as taxas de juro nominais forem inferiores à inflação - levando a taxas de juros negativas. Por exemplo, um investimento pode receber uma taxa de 3% de juros nominal, mas se a taxa de inflação anual é de 5%, então a taxa real de juros desse investimento é de -2%.

Concluíndo

A inflação é uma consequência do aumento da oferta de moeda na economia e os preços irão subir como uma conseqüência inevitável.

As principais consequências da inflação alta são:

• Aumento do custo de vida;
  
• Níveis baixos de investimentos nacionais e estrangeiros devido à instabilidade economica e política;
  
• Desencorajamento do ato de poupar já que o valor real do dinheiro poupado diminui;
  
• Os investimentos de longo prazo serão desencorajados;
  
• O valor real dos salários irão cair drasticamente;